
为什么在偏负面的工业企业利润增长数据公布后市场未受影响?我们认为有以下两点原因:首先,这是近期政策转向后,对流动性和实体经济的影响逐渐开始显现。我们在8月5日发布的报告《政策宽松已确认,为何市场不买账》中指出:政策对市场的影响,会通过两个维度体现,一是,如果政策超出市场预期,那么会直接给市场带来短期的情绪提振,二是,政策可以通过影响实体经济和流动性来间接影响市场。目前来看,市场短期情绪压制比较厉害,宽松政策带来的直接情绪提振有限,但是,流动性与实体经济的改善却是客观存在的。从流动性的角度来看,宏观流动性与实体融资成本已经出现了积极的变化。短端7天回购利率与长端10年期国债收益率都明显回落,票据直贴利率也从7月开始下行。根据08年、11年、14年几次的历史案例显示,票据直贴利率的走势领先市场大概一个季度,伴随着政策的宽松,实体融资利率会逐渐下行,再助推市场的好转。目前,随着政策再度转向宽松,票据直贴利率也从7月开始明显下降,实体层面的改善驱动市场的好转或进一步临近。
特朗普还对英国下任首相的角逐发表了看法,他认为英国前外交部长鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)和现任外交部长杰里米·亨特(Jeremy Hunt)是最有力的竞争者。特朗普从不掩饰自己对约翰逊的好感,他在此前接受《太阳报》采访时称:“我喜欢他。我一直很喜欢他。我不知道他会不会被选中,但是我认为他非常好,非常有才华。”
就在1月8日,瑞幸咖啡发布了“咖啡机”(luckin Coffee EXPRESS)和“贩卖机”(luckin pop MINI)两款“无人机”,可惜尚未大规模推广,否则在此次疫情中会发挥很大作用。瑞幸咖啡最近一轮大涨就是从发布“无人机”开始的:1月8日以34美元开盘,1月17日收于50美元,8个交易日上涨47%,成交约1.8亿ADS,瑞幸咖啡总股本不过2.4亿ADS,IPO公开发行的只有3000万ADS,每天在市面上流通的大约1000万~2000万ADS。
不讲清这些问题,样本再多也只能视为“非统计抽样”。非统计抽样的优势是成本低,缺点是无法对抽样风险进行控制和量化。会计师经常运用非统计抽样,比如从供应商名单中找一家去拜访、调阅某份销售合同、给某位客户发调查问卷等,都属于非统计抽样。非统计抽样主要作用是震慑。假如企业编造销售合同,审计机构要是拜访相关客户,很可能露馅。警察夜间巡视能够震慑罪犯,类似于非统计抽样,但一个地区治安情况如何还是要通过统计抽样才能获得令人信服的结论。
华创证券认为,试点并发挥注册制试验田作用、推进对外开放、补齐多层次资本市场短板、推动中长期资金入市等“深改 12 条”任务在一一落地。推动金融供给侧改革,重点发展直接融资市场仍是当前主线,券商料将持续受益于政策预期。继续推荐中信证券、中金公司、华泰证券,重点关注中信建投以及低估值组合海通证券、国泰君安、招商证券。
根据已有的判决,2013年6月,香榭丽公司经东方花旗证券公司郑剑辉介绍,与粤传媒开始洽谈并购事宜。为了尽可能提高公司的估值,叶玫安排乔旭东、周思海及梁志欣等人,以制造虚假业绩的方法,使香榭丽公司出现业绩和盈利都持续增长的假象。2013年9月,叶玫、乔旭东代表香榭丽公司与粤传媒签订粤传媒并购香榭丽公司意向书。随后,粤传媒委托第三方中介机构进驻香榭丽公司进行尽职调查。在尽职调查的过程中,香榭丽公司向第三方中介机构提供虚假财务资料,中介机构出具了错误的报告。2013年10月,香榭丽公司叶玫、乔旭东等全部股东与粤传媒签订协议,粤传媒同意以4.5亿元并购香榭丽公司。2014年7月完成本次交易。